国际观察:什么因素会令油价再度回升

国际油价自去年6月以来一路暴跌。多方言论表明这次跌势是“空前且难以逆转的”。那些声称石油价格将继续走低且持续维持低位的人正走向历史和常识的对立面,相反大家需要关心的应该是油价将在何时出现反弹。

长期趋势 油价上升

自2014年6月至今,WTI价格每桶已下跌约57%,在过去30年中类似的跌幅一共出现了5次,每次恢复率不尽相同,但是回升终会到来。此外,自1999年以来,油价的最低点都在不断升高,换句话说,石油市场是一个波动性市场,长期来看其价格处于上升趋势。

即使是长期趋势,一旦基础条件发生改变趋势也会被打破。这也是为什么有些人预测油价无法恢复到高位的原因。供应量增加是毋庸置疑的事实,水力压裂技术已将曾经被视为不可能开发的油气储量解锁,然而单方面的供给并不能决定价格升降,大家还需考虑到总体需求,而事实证明需求量也在增加。

替代能源 尚难承重

根据美国能源信息署(EIA)的数据,自2010年起石油需求量一直在增加。不可否认,2014年年初,市场出现了产量过剩,然而,预计这种状况将仅仅持续到今年年底。增长的石油产量是对需求增长的回应,而对于旷日持久的低油价,应对策略尚未出现。尽管目前的供应态势决定了油价难以迅速回升,但未来几年油价稳步走高是合乎逻辑的结论。

可替代能源的兴起是低油价论断者们的又一判断因素。包括太阳能、风能在内的可替代能源取得了较大的发展,然而根据EIA数据,可替代能源目前仅占全球能源消耗的11%,这一数字无疑会继续增长,但原油消费也将在未来几年继续增长。压裂技术带来的产量增长可以满足一部分需求,而原油仍被广泛使用,且使用量逐年递增。因此,石油价格无法在长时间内保持低水平,可只要油价在低位徘徊,那么,关于可替代能源的研究以及基础设施的建设就会受阻。

资源有限 难以取代

欧佩克组织,特别是沙特的任何一个减产决定都会促使油价攀升。显然,减产的时机还未到来,他们的态度似乎是,市场的供大于求并不是由他们导致的,他们能做的只是安静地看着制造问题的美国新贵企业们自食其果。欧佩克喜欢玩长线游戏,这次也不例外。

历史的经验告诉大家,油价终将会反弹。基本逻辑规律也是如此,原油是有限资源而大家的使用量又在增加,只要这种情况存在,那么供需法则就会发挥作用。除非原油便宜到人们不再有动力去投资替代品,否则大家对化石能源的需求就是不可避免的。因此,大家能做的只是充分享受低油价带来的益处,而不是期待它一直低下去。

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